Divisiones en Sam Bankman

El imperio de criptomonedas del multimillonario Sam Bankman-Fried se divide oficialmente en dos partes principales: FTX (su intercambio) y Alameda Research (su empresa comercial), ambos gigantes en sus respectivas industrias.

Pero a pesar de que son dos negocios separados, la división se desmorona en un lugar clave: en el balance general de Alameda, según un documento financiero privado revisado por CoinDesk. (Es concebible que el documento represente solo una parte de Alameda).

Ese balance está lleno de FTX, específicamente, el token FTT emitido por el intercambio que otorga a los titulares un descuento en las tarifas comerciales en su mercado. Si bien no hay nada per se adverso o incorrecto en eso, muestra que el gigante comercial de Bankman-Fried, Alameda, descansa sobre una base compuesta en gran parte por una moneda que inventó una empresa hermana, no un activo independiente como una moneda fiduciaria u otra criptografía. La situación se suma a la evidencia de que los lazos entre FTX y Alameda son inusualmente estrechos.

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Las finanzas concretan lo que los observadores de la industria ya sospechan: Alameda es grande. Al 30 de junio, los activos de la empresa ascendían a $14.600 millones. Su mayor activo individual: $ 3.66 mil millones de "FTT desbloqueado". ¿La tercera entrada más grande en el lado de los activos del libro de contabilidad? Una pila de $ 2.16 mil millones de "garantía FTT".

Hay más tokens FTX entre sus $ 8 mil millones de pasivos: $ 292 millones de "FTT bloqueado". (Los pasivos están dominados por $ 7.4 mil millones de préstamos).

"Es fascinante ver que la mayoría del capital neto en el negocio de Alameda es en realidad el token de FTX controlado centralmente e impreso de la nada", dijo Cory Klippsten, director ejecutivo de la plataforma de inversión Swan Bitcoin, quien es conocido por sus puntos de vista críticos de altcoins, que se refieren a criptomonedas distintas de bitcoin (BTC).

La directora ejecutiva de Alameda, Caroline Ellison, se negó a comentar. FTX no respondió a una solicitud de comentarios.

Otros activos significativos en el balance incluyen $ 3.37 mil millones de "cripto retenidos" y grandes cantidades del token nativo de la cadena de bloques de Solana: $ 292 millones de "SOL desbloqueado", $ 863 millones de "SOL bloqueado" y $ 41 millones de "SOL colateral". Bankman-Fried fue uno de los primeros inversores en Solana. Otros tokens mencionados por su nombre son SRM (el token del intercambio descentralizado de Serum cofundado por Bankman-Fried), MAPS, OXY y FIDA. También hay $ 134 millones en efectivo y equivalentes y una "inversión en valores de capital" de $ 2 mil millones.

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Además, los valores de los tokens pueden ser bajos. En una nota a pie de página, Alameda dice que "los tokens bloqueados se tratan de manera conservadora al 50% del valor justo marcado en el libro de pedidos FTX/USD".

Los propietarios del token FTT obtienen descuentos en las tarifas comerciales de FTX, mayores comisiones por referencias y obtienen recompensas. El valor de FTT se mantiene mediante el programa continuo de recompra y quema de tokens de FTX, un proceso que consume un tercio de las comisiones comerciales del intercambio, que continuará hasta que se quemen la mitad de todos los tokens, según FTX.

Según el sitio web de FTX, hay alrededor de 197 millones de tokens FTT por un valor de $ 5.1 mil millones en circulación.

Tracy Wang y Oliver Knight contribuyeron con este reportaje.

ACTUALIZACIÓN (2 de noviembre de 2022, 15:00 UTC): agrega que el director ejecutivo de Alameda se negó a comentar y un comentario de Cory Klippsten.

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Ian Allison es un reportero senior galardonado en CoinDesk. Tiene ETH.

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